凤楼

有价格波动的风险，就有管理风险的需求。1987年伦敦金属交易所在全球率先推出铝期货合约。多年来，铝期货已被公认为是成熟的大宗期货品种和铝行业规避风险、发现价格的金融工具。中国开展铝期货交易始于上世纪九十年代初期。1995年，上海原三家期货交易所合并为上海期货交易所，成为国内唯一一家开展铝期货交易的交易所。

申辩意见不予采纳 被处以60万元罚款中国证监会认为，其一，“赵某毅”东方证券、民族证券账户开户登记电话均为赵敏手机号，且涉案期间下单手机号、委托交易MAC地址与赵敏手机号、赵敏招商银行工资卡网银交易MAC地址高度重合。此外，赵某毅三方存管银行账户开户预留手机号为赵敏手机号，且涉案期间赵某毅三方存管银行账户手机登录、网银登录与赵敏招商银行工资卡账户手机登录、网银登录地址高度重合。综上，足以认定“赵某毅”证券账户、赵某毅三方存管银行账户均由赵敏实际控制使用，中国证监会对当事人此项申辩意见不予采纳。

3月1日，vivo的子品牌iQOO将发布首款搭载骁龙855芯片的智能手机。2月20日，小米9正式发布，标志着小米正式上探中高端市场。1月10日，红米手机成为独立品牌……2019年才开始不久，国内各大手机厂商就动作频频。随着各大手机厂商之间的争斗愈演愈烈，业内人士认为，中小品牌的市场份额将进一步萎缩，未来手机市场的竞争将是头部厂商的“集团战”。

举个例子，2014年阿里上市时每份ADS代表1股普通股，目前在纽交所的交易价接近190美元，折合1500港元。阿里普通股直接在香港上市，每手要15万港元（每手100股）。交易门槛对香港投资者太高。阿里将普通股一分为八，纽交所每份ADS代表8股普通股。香港这边以100普通股为1手，每手约1.88万港元，随股价上涨每手将超过2万港元（目前腾讯每手3.3万港元）。8股阿里香港上市股份可与1份纽交所上市阿里ADS互相转换。

图：棕榈油进口利润数据来源：WIND 国信期货研发部图：国内棕榈油港口库存（单位：吨）数据来源：天下粮仓 国信期货研发部与马来西亚棕榈油沉重的库存压力相比，国内方面棕榈油库存压力相对较轻。目前国内棕榈油库存43.56万吨，较上月同期减少2.5万吨。国家粮油信息中心监测显示，印尼12月船期24度棕榈油完税成本4731元/吨，高于P1901合约，由于近期国内进口棕榈油持续倒挂，目前贸易商采购积极性不高。各家机构预测10-11月份棕榈油进口量多寡不一，但由于进入11月以后，棕榈油消费进入淡季，因此整体棕榈油消费难以有明显增加。国内棕榈油自身似乎难有趋势性走势出现，连棕榈油或将更多受到马棕榈油影响。目前整体来看，棕榈油低位震荡概率较大。

节能环保：具备智能化可给予一定溢价申万宏源研究电力环保分析师高蕾表示，节能环保板块领域众多，当前环保公司已经逐渐由单一种类设备生产者向投资、制造、施工、运营一体的综合服务公司发展。由于综合业务订单体量显著大于单一设备销售订单，因此在公司综合化发展初期会因为综合订单落地而提升对该公司的业绩预期，同时当订单进入密集爆发期后，投资者将对公司竞争力认可，PE会出现提升。但由于环保采购具备一定周期（政府招标在上半年居多），当下一个年度公司订单再次进入密集落地期，PE将不会再出现明显提升。